基金羊群行为为什么会导致逆向选择

基金羊群行为为什么会导致逆向选择

由于“羊群行为”者往往抛弃自己的私人信息追随别人,这会导致市场信息传递链的中断.“羊群行为”由于具有一定的趋同性,从而削弱了市场基本面因素对未来价格走势的作用.当投资基金存在“羊群行为”时,许多基金将在同一时间买卖相同股票,买卖压力将超过市场所能提供的流动性,股票的超额需求对股价变化具有重要影响,当基金净卖出股票时,将使这些股票的价格出现一定幅度的下跃;当基金净买入股票时,则使这些股票在当季度出现大幅上涨.从而导致股价的不连续性和大幅变动,破坏了市场的稳定运行.信息不对称环境下的预期行为模式，形成背离市场的逆向选择。