有偏随机游走和随机游走的区别

有偏随机游走和随机游走的区别

随机游走模型有两种，其数学表达式为 ： 　　Y t =Y t-1 +e t ① 　　Y t =α+Y t-1 +e t ② 　　
式中： 　　Y t 是时间序列（用股票价格或股票价格的自然对数表示）； 　　
e t 是随机项，E(e t )=0；Var(e t )=σ 2 ； 　　α是常数项。 　
模型①称为“零漂移的随机游走模型”，即当天的股票价格是在前一天价格的基础上进行随机变动。股票价格差全部包含在随机项 e t 中。
模型②称为“α漂移的随机游走模型”，即当天的股票价格是在前一天价格的基础上先进行一个固定的α漂移，再进行随机变动。股票价格差包括两部分，一部分是固定变动α，另一部分也是随机项 e t 。
从对EMH的产生及其发展讨论出发，从分形的角度探讨市场特性的分形市场分析方法及其所反映的市场特性，推广了资本市场理论，认为市场是分形的，服 从分数布朗运动，即有偏的随机游走，其研究方法可以采用R/S分析法。公众对于信息以非线性的方式作出反应，因而呈现出对信息的不一致性消化、吸收，导致 对随机游走的偏离，并表现为市场的常态。