CFA考试的知识体系中Money markets 与Capital markets 的区别怎么理解才能易懂呢？

CFA考试的知识体系中Money markets 与Capital markets 的区别怎么理解才能易懂呢？

高顿CFA为你解答：

Simulation（模拟）是介于实证研究和理论研究之间的研究；

Monte Carlo simulation (蒙特卡洛模拟)：

Monte Carlo simulation involves the use of a computer to represent the operation of a complex financial system. A characteristic feature of Monte Carlo simulation is the generation of a large number of random samples from specified probability distribution(s) to represent the operation of risk in the system. Monte Carlo simulation is used in planning, in financial risk management, and in valuing complex securities. Monte Carlo simulation is a complement to analytical methods but provides only statistical estimates, not exact results.

蒙特卡洛模拟是指运用计算机强大的运算能力，通过数学模式对复杂的趋势和复杂事件进行分析，在不同随机变量组合的情况下产生新的随机样本和分布做研究和预测，但该种模型要取决于可靠的无穷尽的随机数目来源。蒙特卡洛模拟可用于财务风险管理或是对于复杂证券的估值。

Limitation：

Fairly complex；
Do not directly provide precise insights；
Provide answer no better than the assumption used.

蒙特卡洛的一些限制：比较复杂；不能像理论研究一样，直接提供精确的结果或解释，只是提供样本估计；因为假设是正态分布，如果假设有问题，那么结果一定有很大偏差。

Historical simulation (历史模拟)：

Historical simulation is an established alternative to Monte Carlo simulation that in one implementation involves repeated sampling from a historical data series. Historical simulation is grounded in actual data but can reflect only risks represented in the sample historical data. Compared with Monte Carlo simulation, historical simulation does not lend itself to “what if” analyses.

历史模拟是指根据随机变量的历史数据和分布做模拟测试，产生新的随机样本和分布做研究和预测。如对于某个资产组合的日收益率的分布，可以从单个资产历史收益率中抽样，未来分布的参数可以根据样本估计量来估计。

Limitation：
Grounded in actual data and reflect only the risks represented in the sample historical data；
Does not lend itself to “what if” analyses；

历史模拟的一些限制：
因为是根据历史数据来模拟的，所以只能模拟出来历史上已有的数据；不能做假设分析；另外因为过去不能完全代表将来，所以历史模拟在逻辑上还存在漏洞。

（该资料来源于高顿CFA研究院：http://finance.gaodun.cn/zhinan/aboutcfa.html）

中博-诚通帮你解释一下这两个概念的区别：
货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，是金融市场的重要组成部分。特点主要有：1、低风险、低收益；2、期限短、流动性高 ；3、交易量大。例如国库券市场、大额可转让存单市场、同业拆借市场等。
资本市场也叫长期金融市场，指期限在1年及以上的金融市场。主要包括股票市场，债券市场、基金交易市场等，市场特点主要是风险大，收益高。