华泰和嘉实将分别推出沪深300etf,这两家在套利和结算机制等方面有什么不同?求详细解释。看情况追加分数
答案:2 悬赏:10
解决时间 2021-03-02 07:50
- 提问者网友:乱人心
- 2021-03-02 04:47
华泰和嘉实将分别推出沪深300etf,这两家在套利和结算机制等方面有什么不同?求详细解释。看情况追加分数
最佳答案
- 二级知识专家网友:而你却相形见绌
- 2021-03-02 05:16
嘉实基金与深交所合作、华泰柏瑞基金与上交所合作而开发。面对跨市场ETF存在的两个交易所、两个证券登记结算机构清算交收的天然屏障,两产品的方案大相径庭.
嘉实基金版本重在以实物(即股票)申赎,突出ETF运作的透明性,但T+2日清算交收,以引入融资融券变相实现T+0;华泰柏瑞的产品方案则延续国内现有ETF的T+0交收模式,强调资金周转效率,但以现金替代了沪深300指数全部的深交所成分股.
嘉实基金的沪深300ETF选择了将重点放在实物申赎上。不同于现有单市场ETF,其引入了中登结算总公司连接中登深圳和中登上海两个分公司三地配合完成场外结算,申赎指令T+1日确认,申购份额及赎回所得证券T+2日可用。
嘉实基金称,国外成熟市场ETF的核心特征即实物申赎,这有利于运作的透明性和套利的确定性,其证券交收普遍在T+2日之后完成,美国市场的ETF份额为T+3交收;而套利效率也不依赖于交收周期,可以引用融资融券实现T+0交易。
华泰柏瑞版的沪深300ETF依然保留了T+0的特性,对于ETF本身的套利和股指期货期现套利,日内交易不成问题。
该产品方案基本沿用了现有单市场ETF的设计,不同点在于将沪深300指数中占比25%的深市成分股全部进行了现金替代,也就是说,如果是申购份额,投资者需准备一篮子上交所的沪深300成分股以及一笔现金,再由基金公司代为买入深交所的沪深300成分股。普通ETF仅对少量因停牌等原因不能交易的股票进行现金替代,且限制在一定比例内。
对比后可见,两只产品各有不足。无论是嘉实版多出的融资融券万分之六资金成本,还是华泰柏瑞版套利效率的不确定性,都可能使套利者对折溢价空间要求更大,普通的ETF价格出现约千分之一的偏差时即有套利机会。经过实践检验后,投资者或会进行取舍。
嘉实基金版本重在以实物(即股票)申赎,突出ETF运作的透明性,但T+2日清算交收,以引入融资融券变相实现T+0;华泰柏瑞的产品方案则延续国内现有ETF的T+0交收模式,强调资金周转效率,但以现金替代了沪深300指数全部的深交所成分股.
嘉实基金的沪深300ETF选择了将重点放在实物申赎上。不同于现有单市场ETF,其引入了中登结算总公司连接中登深圳和中登上海两个分公司三地配合完成场外结算,申赎指令T+1日确认,申购份额及赎回所得证券T+2日可用。
嘉实基金称,国外成熟市场ETF的核心特征即实物申赎,这有利于运作的透明性和套利的确定性,其证券交收普遍在T+2日之后完成,美国市场的ETF份额为T+3交收;而套利效率也不依赖于交收周期,可以引用融资融券实现T+0交易。
华泰柏瑞版的沪深300ETF依然保留了T+0的特性,对于ETF本身的套利和股指期货期现套利,日内交易不成问题。
该产品方案基本沿用了现有单市场ETF的设计,不同点在于将沪深300指数中占比25%的深市成分股全部进行了现金替代,也就是说,如果是申购份额,投资者需准备一篮子上交所的沪深300成分股以及一笔现金,再由基金公司代为买入深交所的沪深300成分股。普通ETF仅对少量因停牌等原因不能交易的股票进行现金替代,且限制在一定比例内。
对比后可见,两只产品各有不足。无论是嘉实版多出的融资融券万分之六资金成本,还是华泰柏瑞版套利效率的不确定性,都可能使套利者对折溢价空间要求更大,普通的ETF价格出现约千分之一的偏差时即有套利机会。经过实践检验后,投资者或会进行取舍。
全部回答
- 1楼网友:浪者不回头
- 2021-03-02 06:43
套利也叫价差交易,套利指的是在买入或卖出某种电子交易合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约。套利交易是指利用相关市场或相关电子合同之间的价差变化,在相关市场或相关电子合同上进行交易方向相反的交易,以期望价差发生变化而获利的交易行为。
套利交易模式总结为4大类型,分别为:股指期货套利、商品期货套利、统计和期权套利。
股指期货:
股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格,同时参与股指期货与股票现货市场交易,或者同时进行不同期限、不同(但相近)类别股票指数合约交易,以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现套利、跨期套利、跨市套利和跨品种套利。
商品期货:
与股指期货对冲类似,商品期货同样存在套利策略,在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约,并在某个时间同时将两种合约平仓。在交易形式上它与套期保值有些相似,但套期保值是在现货市场买入(或卖出)实货、同时在期货市场上卖出(或买入)期货合约;而套利却只在期货市场上买卖合约,并不涉及现货交易。 商品期货套利主要有期现套利、跨期对套利、跨市场套利和跨品种套利4种
统计:
有别于无风险套利,统计套利是利用证券价格的历史统计规律进行套利的,是一种风险套利,其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。 统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种(股票或者期货等),再找出每一对投资品种的长期均衡关系(协整关系),当某一对品种的价差(协整方程的残差)偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种,等到价差回归均衡时获利了结即可。 统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指套利、融券对冲和外汇套利交易。
期权:
期权(option)又称选择权,是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲,期权实质上是在金融领域将权利和义务分开进行定价,使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利,而义务方必须履行。在期权的交易时,购买期权的一方称为买方,而出售期权的一方则称为卖方;买方即权利的受让人,而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。期权的优点在于收益无限的同时风险损失有限,因此在很多时候,利用期权来取代期货进行做空、套利交易,会比单纯利用期货套利具有更小的风险和更高的收益率
我要举报
如以上问答内容为低俗、色情、不良、暴力、侵权、涉及违法等信息,可以点下面链接进行举报!
大家都在看
推荐资讯