如何拓展对公信贷业务

如何拓展对公信贷业务

在股份制银行的阵营中，浦发银行(600000,股吧)、中信银行(601998,股吧)、民生银行(600016,股吧)已发展成为对公业务领域的“三强”。从三季报来看，“三强”表现各异，浦发和民生的贷款出现负增长，这是降低杠杆倍数的必然结果。而资本相对充足的中信，则继续享受杠杆化带来的盈利能力提升。

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　　“三强”对公业务扩张各有特色。中信的集团协同效应显著，大型客户占比高；浦发则围绕省市级优质企业、“资金洼地”客户展开扩张，在长三角地区“雄霸一方”；民生在房地产业务上相对激进，事业部制改革已取得规模、质量、效益齐头并进的成效。

　　然而，三家以“对公立行”的股份制银行，其扩张路径正在发生变化。

　　首先，核心资本充足率已进入7%的时代，杠杆倍数已从25倍，缩小至14倍，民生和中信在资本补充机制上，更为灵活，可以利用A+H两个市场的资金，而习惯于将单位资本效益最大化的浦发，可能需要寻找低杠杆扩张的感觉。

　　其次，零售板块的竞争悄然升温，其中，浦发的零售业务已初具规模，存量规模已领先于中信和民生。再次，同样长于对公业务的“三强”，需要进一步凸显差异化，树立真正的行业标杆。

　　三季度张弛有别

　　今年7-9月份，浦发、中信、民生等三行分别实现净利润35.09亿元、43.48亿元和28.27亿元，同比增幅分别为1.2%、7.78%和8.9%。

　　但从信贷余额上看，除中信增加24亿元外，浦发、民生均为负增长。中金公司指出，为满足资本监管要求，估计浦发期内出售贷款资产令贷款余额环比减少约350 亿元，不良率因此上升3个基点至0.93%。无独有偶，当季民生的信贷也出现104亿元的负增长。

　　通过9月下旬的非公开发行，浦发成功募集资金148.27亿元。受此影响，资本充足率和核心资本充足率分别提升至10.16%和6.76%。而民生也正在搭建H股融资通道，如果进展顺利，11月底，民生将发行38.2亿股H股，融资或达300亿港元。

　　根据监管部门最新的规定，发行长期次级债务补充附属资本时，全国性商业银行核心资本充足率不得低于7%。所以，中金公司研究员指出，浦发银行(600000,股吧)的资本充足率压力短期减轻，然而股本融资进一步补充核心资本仍势在必行。

　　中信的资本相对宽裕，可以继续享受杠杆化带来的盈利能力提升，但该行的流动性、资产质量等指标值得关注。

　　9 月末，中信的人民币存贷比（含贴现）高达83.4％，剔除贴现的存贷比，也高达75.9％。10月30日，一家银行资金业务主管称，作为一级法人，超过75%的存贷比确实有些高。同期，浦发和民生的存贷比分别为72.78%和81.27%。

　　为短期流动性管理的需要，今年前三季度，中信的卖出回购金融资产、拆入资金等款项均大幅增加；其中，卖出回购金融资产款大增664.37%，至73.15亿元。安信证券分析师指出，3 季度（中信）贷款增长快于存款，因此同业拆入增长较快。而民生、浦发同期的拆入资金和卖出回购金融资产则出现负增长。

　　同样需要关注的是资产质量。3 季度，中信主动增加的拨备较多，拨备余额环比增长3.4%，高于民生的2.1%。但当季中信的拨备覆盖率上升的幅度仅为9.5 个百分点，而民生为15.1个百分点。

　　对此，海通证券(600837,股吧)的分析师指出，中信3 季度不良贷款的形成率较民生略微逊色。9月末，中信的不良贷款率为0.96%，高于浦发和民生的0.93%和0.82%；同时拨备覆盖率也低于浦发和民生。

　　对公业务大比拼

　　从历史沿革来看，中信、浦发、民生分别诞生于1987年、1993年和1996年。截至今年6月末，浦发共有33家分行，518个网点，员工18432人；中信银行(601998,股吧)30家分行，565个网点，员工21928人；民生29家分行，406个网点，员工19887人。

　　三家银行践行着较为典型的“对公立行”思路。在全部存贷款规模中，对公业务占比极高，基本在80%以上。

　　虽然三季报未披露具体的对公业务数据，但在股份制银行阵营中，浦发的对公存贷款规模一直居前。以中报来看，浦发对公总存款及其他存款余额10408.34 亿，对公贷款（不含贴现）余额为7027.6亿元，称雄于股份制银行。不过，若考虑票据贴现，中信银行的对公贷款则略高于浦发。

　　从客户策略看，三家银行对公业务的扩张路径有所不同。

　　由于总部设在上海，浦发在央企资源上，略逊于中信。所以，浦发将目标客户定位于省市级优质客户。如中报显示，该行前十大贷款客户中，第一位是重庆市地产集团（贷款余额27.5亿元）；第二位马鞍山钢铁股份有限公司（贷款金额27.36亿元），乃是安徽省重点企业。

　　相对之下，中信的前十大客户，贷款金额更大，其第十大客户的贷款金额也达到22.8亿元。多位业内人士指出，中信银行的对公业务优势，实际上就是中信集团的优势。

　　民生的前十大客户，具有较为鲜明的房地产行业特色，包括北京市土地整理储备中心朝阳分中心、重庆市地产集团、上海临港新城土地储备中心、上海市土地储备中心等。房地产本身也是民生对公信贷投放的第二大行业，占比为11%。对比来看，浦发和中信的房地产贷款占比则较低分别为8.2%和4.2%。

　　在区域结构上，“三强”也各有侧重。中报显示，浦发在江、浙、沪三地信贷账面余额占比共计达到40.91%。中信的区域结构相对均衡，长三角地区的信贷余额占比为28.9%，环渤海地区（含总部）为31.2%，珠三角为14.0%，中西部合计为22.3%。民生信贷投放的重心在华北和华东地区，占比分别达到35.08%和32.25%。

　　一般而言，对公业务存在以资产带动负债的特征。但业内人士称，依靠贷款派生存款，不仅成本高，且不够稳定；加上目前“实贷实存”已被“实贷实付”所取代，将会影响到资产带动负债的效果。

　　浦发在半年报中表示，该行积极拓展负债业务，加强对“资金洼地”客户的交叉营销。而所谓“资金洼地”客户，则主要是地方财政等事业单位。这一策略调整，可以降低负债业务对资产业务的依赖程度。

　　零售业务成第二战场？

　　对公业务是迅速做大资产规模的“利器”，但就盈利性和节约资本占用而言，零售业务更佳。

　　虽然头戴对公第一的光环，但浦发个人业务也在悄然发力，零售存贷款的规模已攀升至股份制银行阵营的第二位。

　　截至今年6月末，浦发的零售存贷款规模分别为1936.2亿元和1300.6亿元，较年初增加27.8%和20.6%，在存贷款总额中的占比为15.7%和13.9%。9月末，该行的储蓄存款为2074.17亿元，增幅达到36.9%，在各项存款中占比提升至16.7%。

　　中信也有做大零售业务的雄心，并早已做好人事安排。目前，中信主管零售业务的副行长曹彤，在招行工作多年，2004年12月进入中信前，曹曾担任招行总行个人银行部总经理、招行深圳管理部副主任（主持工作）等职。

　　近年来，中信零售业务取得一定发展。今年6月末，中信的零售存贷款余额分别为1932.5亿元和980.5亿元，占比分别为16.5%和9.9%，较上年末增加13.3%和11.72%。

　　不过，从中报数据看，中信在个贷方面，要略逊于民生。截至6月末，民生个人贷款余额为1247 亿元，占贷款总额的14%。

　　可以说，民生个贷业务的崛起，源于其“商贷通”业务。今年上半年，该行累计发放商贷通贷款166 亿元，占全部个贷发放量的44%。截至6月末，商贷通贷款余额达到169 亿元，占该行个贷余额比重由2008 年底的7%提升至14%。

　　一位股份制银行人士直言，无论是对公，还是零售业务，差异化是迟早要解决的问题，否则仅仅凭借规模，很难做到行业标杆。