为什么说 美国 的垃圾债券市场 是一种专业化程度很高的市场

为什么说 美国 的垃圾债券市场 是一种专业化程度很高的市场

垃圾债券最早起源于美国在本世纪20及30年代就已存在。70年代以前，垃圾债券主要是一些小型公司为开拓业务筹集资金而发行的，由于这种债券的信用受到怀疑，问津者较少，70年代初其流通量还不到20亿美元，70年代末期以后，垃圾债券逐渐成为投资者狂热追求的投资工具，到80年代中期，垃圾债券市场急剧膨胀，迅速达到鼎盛时期。在整个80年代，美国各公司发行垃圾债券1700多忆美元，其中被称作"垃圾债券之王"的德崇证券公司就发行了800亿美元，占47％。 1988年垃圾债券总市值高达2000亿美元，1983年德崇证券收益仅10多亿美元。但到了19S7年该公司就成为华尔街盈利最高的公司，收益超过40亿美元。有 "垃圾债券之神"、"魔术师"之称的该公司负责人米尔根1987年的薪俸高达5．5 亿美元，"寻找资金就要找米尔根"成为当时的流行语。不过，随着时间的推移，证券市场的规范，现在美国的垃圾债券市场已经趋冷了。