酒类行业的问题？

酒类行业的问题？

从对行业销售增幅的影响程度来看，未来两年啤酒销售增幅将从2008年约14％降至6-8%；葡萄酒销售增幅将从2008年约35％降至14-16%；黄酒行业销售增幅将从2008年约24％降至12-14%；白酒行业销售增幅将从2008年约35％降至8-13%。白酒和葡萄酒行业对于经 济与消费增速减缓更为敏感，黄酒和啤酒行业对于经济下行周期的敏感度则相对较低，　如果以200元/瓶以上出厂价格来定，高价酒主要集中在白酒、葡萄酒中的酒庄酒以及极少数陈年黄酒产品。从市场规模来看，高价白酒现有体量至少在30000吨以上（极端估计已达50000吨），高价葡萄酒不到5000吨，而高价黄酒至多只有区区几百吨。高价白酒约占白酒行业现有销售收入的15％，利润贡献更是惊人，茅台、五粮液、泸州老窖和水井坊四家高价白酒生产企业2007年累计税前利润占到白酒行业当年税前利润总额的50％。因此如果高价酒销售出现滞胀，对于白酒行业的负面影响相对最大。进入今年以来，经销商市场普遍反映零售终端消化高价白酒的 速度开始减缓，终端零售价格并未出现往年旺季到来前的上升趋势，经销商也普遍没有感受到往年旺季到来前的要货迫切程度与要货紧张气氛。结合近期对于部分经销商的采访结果以及从长沙秋季糖酒订货会现场了解到的信息来看，高价酒销售增速减缓趋势可能最早会在四季度就波及企业财务报表。基于可能出现的酒类销售增速减缓趋势，我们结合各家公司经营现状，分别对其盈利预测做出调整。由于酒类公司未来两年仍将保持盈利持续增长态势，相信酒类板块整体防御价值依旧。
重点推荐五粮液。