开元证券是怎么回事？

开元证券是怎么回事？

没有此券商，倒是有封闭基金，基金开元，代码184688
有陕西开源证券经纪有限责任公司，是这个开源证券

2005年12日8日，国家开发银行发行总计41.77亿元的信贷资产支持证券产品。国家开发银行的ABS证券设计是根据中国实际情况，借鉴国际标准的证券化产品结构提出的。在发行方式上，选择了公开招标的办法，且发行之后证券可以上市交易，这样投资人不仅可以在资本市场中以公开、透明的方式对ABS证券进行定价，满足不同的投资人的需求和不断变化的投融资需求。开行设计了一个由本行为发起人、信托公司作为ABS证券发行人、商业银行（中国银行）作为资金保管人，同时开行还作为贷款服务机构和发行安排人的交易结构。 交易结构概况 委托人/发起机构－国家开发银行 受托人－中诚信托有限责任公司 发行安排人－国家开发银行 贷款服务机构－国家开发银行 资金保管机构－中国银行股份有限公司 证券登记托管机构－中央国债登记结算有限责任公司 （交易结构图如下页）。 （2）交易的法律情况 交易根据《信贷资产证券化试点管理办法》、《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》、《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》、《信贷资产证券化会计处理规定》。 （3）资产池的筛选原则。 首先，为保证信贷资产质量，开行从优良的贷款中选取一、二类资产（即正常和关注类资产）进入ABS资产池；接下来，对进入资产池的资产现金流利用蒙特卡洛模型进行分析测算，然后根据测算得出的参数对现金流进行结构性安排，设计出证券的分层结构，并得各层的预期收益水平。 （4）资产池概况 资产池涉及电力、城建、电信、铁路、公路、高科技行业、制造业、化工业、煤炭和石油天然气等12个行业，跨越19个地区，共有36名债务人、62笔贷款，债权总金额为41.7727亿元。 资产池中的信贷资产均为一、二类资产，其中一类资产占总量的88.60%，二类资产占总量的11.40%。 （5）资产池结构 资产池项目行业分布 资产池项目地域分布 （6）贷款性质分布 资产池中担保类贷款共计20笔，本金额占资产池总金额的28.26%；信用贷款共计31笔，本金额占资产池总金额的71.74%。 （7）资产池现金流分析 测算基本参数 每年天数按照365天计算，中介费用分为固定费用与变动费用两部分，各季固定费用总额为664.3万元，发行过程的变动费用暂按照季费率0.12% 计算，基数为每季初的贷款余额。利息按照实际天数计算。 资产池本息偿还特征：资产池本金和利息偿还在每年的自然季度末。 资产池组合分析结果： 第一，计算资产池组合的加权平均期限0.96年； 第二，加权平均利率5.137%，内部收益率为4.72%； 第三，证券发行总量为52.8689亿元，也即资产池本金余额。 根据对资产池的现金流测算，将证券分为三个档次，分别称为优先A档 、优先B档、次级档。 其中A档为固定利率、B档为浮动利率（按年浮动，浮动基准为1年期定期存款利率）、次级档为无票息证券； 预计优先A档证券评级为AAA，优先B档证券评级为A，次级档证券暂不评级； 三个档次证券加权平均期限分别为0.62年、1.29年、1.72年。 （8）信用提升方式 信用质量分析 中城信国际信用评级有限责任公司通过计算贷款的预期损失对入池资产的信用风险进行分析。贷款的预期损失由贷款违约的可能性（违约率）和发生违约损失的严重程度（损失率决定）。该公司对入池资产借款人的等级判断结果如下： 等级判断 借款人户数 贷款金额占比 AAA 5 27.60% AAA- 6 14.43% AA+ 1 2.43% AA 2 17.71% AA- 3 2.61% A+ 4 12.82% A 7 14.73% BBB 1 7.67% 根据借款人的不同的信用等级确定在当前经济景况下的违约率、回收率、回收期等指标，计算预期损失。同时，根据各档证券的目标信用等级进行压力测试时，设定不同经济景况、违约率、回收率、回收期等主要指标的压力系数，以判断证券在不同经济景况下的信用质量。因本次资产池中行业分布集中度较高，因此评级公司模拟最大3－5个借款人和最大行业借款人违约景况，计算各档资产支持证券持有人可能承担的预期损失。最终综合考虑各种风险对信用提高度的要求，给予有限A档资产支持证券的预定评级为AAA级，优先B档资产支持证券为A级。 （9）信用提升机制 本期ABS证券采用内部增级方式，通过设定优先A、优先B和次级档的证券结构来实现信用提升。本期证券优先B档证券占发行总金额的24%，次级档证券占发行总金额的6%。次级档证券的本息受偿顺序次于优先A档和优先B档，优先B档证券的本息受偿顺序次于优先A档。若原债务人发生违约，则首先由次级档证券承担损失，当违约金额大于次级档证券本金余额时，优先B档投资者将按比例承担，依此类推。

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