什么叫现金流折现

什么叫现金流折现

现金流量折现法：是对企业未来的现金流量及其风险进行预期，然后选择合理的贴现率，将未来的现金流量折合成现值。使用此法的关键确定：第一，预期企业未来存续期各年度的现金流量；第二，要找到一个合理的公允的折现率，折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风险，风险越大，要求的折现率就越高；反之亦反之。

在实际操作中现金流量主要使用实体现金流量和股权现金流量。实体现金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和。实体现金流量通常用加权平均资本成本来折现。

股权现金流量是指实体现金流量扣除与债务相联系的现金流量。股权现金流量通常用权益资本成本来折现，而权益资本成本可以通过资本资产定价模式来求得。

0.45*(p/a,12%,5)+0.9/0.12*(p/f,12%,5)=5.87 其中(p/a,12%,5)是年金系数，查财管书后附录可得3.6048，,(p/f,12%,5)是复利现值系数，，查表可得0.5674，代入可得5.87. 求现金流量分2阶段，第一阶段是0.45*(p/a,12%,5)，第2阶段是求5年后永续年金求法（0.9/0.12=7.5),再将其折现到现在，即7.5*(p/f,12%,5)=4.2555. 4.7的求法就是将折现率由12%换成15%，其他都不变。 年金现值系数和复利现值系数教科书或百度上都有，若不懂自己查。