人民币升值了,对国内国际的铜价有什么影响？

人民币升值了,对国内国际的铜价有什么影响？

根据人民币升值预期角度来分析大宗商品价格的走势可能需要从两个方面来把握：
从汇率平价角度来看，假设人民币兑美元汇率下降，那么将引起货币所代表的商品价格有所趋同，即以人民币标价的国内商品价格将逐步向以美元标价的国际商品价格靠拢，国内商品价格自然会承压，而相反会提振国外商品价格，两者是靠拢的
从国际“热钱”流向的角度来说，因对人民币升值具有强烈预期，“热钱”会大量流入中国来“赌”这个趋势所带来的高利润，届时如果其大量投资于大宗商品期货市场，将提振国内商品整体价格。综合来看，这两个方面所产生的效果是相反的，即一个是利多国内商品价格，一个是利空国内商品价格。
　　我国每年都会从国际市场进口大量精铜、废铜及铜精矿，而结算价格是按照美元来计价的，如果人民币兑美元汇率出现大幅波动，将对进口环节产生较大的影响。下图为我国铜进口成本及进口盈亏走势图，其中笔者圈住的地方所反映的是人民币升值预期强烈及升值之后对铜市进口套利的影响情况。按照笔者的计算，在2008年11月27日至12月5日这段时间里，人民币兑美元汇率大幅贬值0.78%，导致铜市国内外现货比价大幅上升8%，期货比价大幅上升5.5%。而在12月5日至2009年5月5日这一期间，人民币兑美元大幅升值1%，当时铜市的现货比价和期货比价反而也有所上升，分别为0.56%和8.32%。如此来看，依托人民币兑美元汇率的升贬值来简单考量比价有所偏颇。实际上，国内外铜市比价在2009年4月底至6月底之间才开始了明显下滑，而6月底之后则进入了低位徘徊格局。因此，总结出两点结论：
人民币兑美元的升值不会立刻反映在进口原材料的比价方面，而往往是提前；
进口原材料的比价肯定会受到升值影响，但这个影响是滞后、缓慢且持续的。以铜市为例，在人民币实质对美元升值5个月之后，国内外铜市的比价才开始反映出来，认为这一方面是由贸易商因汇率波动产生观望心理所致，另一方面也由于同一时间存在的“热钱”涌入所导致的输入型通胀掩盖了两个市场实际的比价变化，因为这种输入型的通胀能够推高国内铜价，从而一定程度滞缓了国内外铜市比价下挫的进程和速度。
　　实际上，这段时间里人民币不但在数日内就完成了一波对美元的贬值过程，而且在之后半年时间里都持续了对美元的升值过程。因此，看上去两者貌似没有关联，但比价在半年后受到升值影响而下挫，使得进口成本迅速提高，抑制了进口盈利空间。所以，从汇率平价理论的角度，是能够证明汇率变化对进口比价乃至进口盈利的影响的，只是因为国际“热钱”的原因而滞后了影响。

同意推荐的答案

很多文章观点是错的。一要辨明基本逻辑关系，二要分清主导因素。另外，人民币结算相对封闭，产生了国际升值和国内贬值两大奇观并存的现象。

逻辑是这样的：
（1）美元贬值，以美元计价的国际铜期货价格上涨；
（2）人民币升值，人民币购买力上升，但升值幅度应小于铜价上涨的幅度，因此国内的铜价也同步上涨；
（3）中国进口的铜主要用于家电、汽车等制造业，其主要销售对象是国内市场，人民币升值造成的出口抑制应不会对中国的铜消费产生较大影响，中国的外贸政策可以通过调整出口退税率来对冲人民币升值带来的影响；
（4）目前铜价大幅下跌主要是由于中国国内楼市和消费低迷造成的需求不振，同时有炒家在过去大量囤积铜现货现在也难以出手，因此除非中国再度大规模启动楼市、基础建设，否则铜价可能会在低位徘徊相当一段时间，铜价的未来走势已经很明显地表现在江西铜业（600362）的股价周K线走势上。
（5）中国国内的通货膨胀问题是一个比铜价走势要宏观得多的一个概念，二者不能在同一个水平上讨论。如果发生恶性通货膨胀，不仅仅是铜，所有的生活资料和生产资料价格都会飞速上涨，国家经济就完蛋了。