普通股有哪几种定价方法?常用的定价模型是什么?
答案:1 悬赏:30
解决时间 2021-10-02 22:04
- 提问者网友:十年饮冰
- 2021-10-02 16:42
普通股有哪几种定价方法?常用的定价模型是什么?
最佳答案
- 二级知识专家网友:走死在岁月里
- 2021-10-02 18:20
普通股筹资的成本就是普通股投资的必要收益率,其计算方法有三种:股利折现模型、资本资产定价模型和无风险利率加风险溢价法。
1.股利折现模型
在每年股利固定的情况下,采用股利折现模型计算普通股成本的公式为:
普通股筹资成本=每年固定股利/[普通股筹资金额*(1-筹资费率)]
在股利增长率固定的情况下,采用股利折现模型计算普通股筹资成本的公式为:
普通股筹资成本=第一年预期股利/[普通股筹资金额*(1-筹资费率)]+股利固定增长率
2.资本资产定价模型
资本资产定价模型给出了普通股筹资成本Kc与它的市场风险β日之间的关系:
Kc=Rf+β(Rm-Rf)
式中,Kc为普通股筹资成本;Rf为无风险报酬率;Rm为市场报酬率或市场投资组合的期望收益率;β为某公司股票收益率相对于市场投资组合期望收益率的变动幅度。
3.无风险利率加风险溢价法
由于持有普通股股票的风险要大于持有债券的风险,因此股票持有人就必然要求获得一定的风险补偿。计算普通股筹资成本的公式为:
Kc=Rf+Rp
式中,Rp为风险报酬率。
1.股利折现模型
在每年股利固定的情况下,采用股利折现模型计算普通股成本的公式为:
普通股筹资成本=每年固定股利/[普通股筹资金额*(1-筹资费率)]
在股利增长率固定的情况下,采用股利折现模型计算普通股筹资成本的公式为:
普通股筹资成本=第一年预期股利/[普通股筹资金额*(1-筹资费率)]+股利固定增长率
2.资本资产定价模型
资本资产定价模型给出了普通股筹资成本Kc与它的市场风险β日之间的关系:
Kc=Rf+β(Rm-Rf)
式中,Kc为普通股筹资成本;Rf为无风险报酬率;Rm为市场报酬率或市场投资组合的期望收益率;β为某公司股票收益率相对于市场投资组合期望收益率的变动幅度。
3.无风险利率加风险溢价法
由于持有普通股股票的风险要大于持有债券的风险,因此股票持有人就必然要求获得一定的风险补偿。计算普通股筹资成本的公式为:
Kc=Rf+Rp
式中,Rp为风险报酬率。
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